《事实》日报写道：
几个月来，许多专家一直表示，高等商学院的国有化——国有化，更准确地说是征用，肯定会削弱与亚美尼亚投资环境相关的积极趋势。
“哈亚茨克”分析中心专家莉莉娅·阿米尔汉扬表示，如果我们按照惯例将投资环境想象成一栋建筑，那么与高能物理相关的开发就是从该建筑上拆下另一个钉子——轴线。 “2018年以来，我们发现自己的投资吸引力不稳定。
2018年的政治事件对吸引投资来说是有问题的，因为经济的任何冲击、革命最初都会产生一定的不确定性，一种等待的情况。为了开展他的活动，投资者至少要等待了解他正在面对什么样的环境，游戏规则将是什么，它们是否会改变，如果发生改变将会是什么，等等。
这增加了我们已经存在问题的投资环境的因素，也就是说，我们有一个外部安全组件。多年来，他们试图尽可能增加投资吸引力，但我们有一个客观因素。
现在，HEC 因素及其所有的发展和后果已经加入其中。一般来说，出于非常简单的原因，不可能期望这些过程对投资吸引力产生任何积极的影响。投资环境是由多种因素和情况所形成的环境，它有政治因素、经济因素，后者更广泛——税收政策、营商环境营造等。
投资环境是潜在投资者评估其是否值得在那里投资和经营的一系列因素。这些因素之一是政治不稳定，经济政策及其实施的进程涉及其余进程。如果我们回到 HEC 的例子，我们会发现一系列现象。
一方面，这显然是一个政治过程，很难以合理的方式否认它。另一方面，这个过程的声明部分是有问题的。对于申报的部分，我们有一个说法：当局的目的是国有化。
如果抛开国有化的政治因素，我们研究国际实践，即使在积极尝试国有化的情况下，国家也会经历一个不稳定、危险的过程，而当国有化成功时，比如说组织陷入危机，为了让国家摆脱困境，就进行国有化，解决问题。对于成功的案例来说，可能会在某个时间段内实现，但它已经实现了。”阿米尔汗尼安在与《过去》的对话中说道。
他强调，在我们的案例中，国有化的经济理由也是不成立的，即HEP的国有化进程在经济上并不完全合理。 “同时，我们要注意，如果我们谈论国有化，因为有关于它的公告，但同时也有公告称它可能被其他所有者收购。我们在投资吸引力方面遇到了问题，如果它被另一个私人组织收购，我们将面临一系列问题，如果沿着国有化的道路进行，我们将面临另一堆问题。
无论如何，这些问题出现的概率是相当高的。这些过程已经影响了我们的投资吸引力。至少今天的统计数据让我们有理由思考这个问题。今年的六个月里，我们只投资了50亿德拉姆，这可能相当于没有任何投资，我们谈论的是外国直接投资。
在此背景下，我们是否有权假设这些行动可能带来了今天的统计数据？至少没有理由采取相反的做法，”我们的对话者说。 另一方面，我们的经济有内部投资，公民想要建立企业或扩大现有企业。
专家表示，在这方面，我们可能处于一个有些矛盾的境地。 “投资吸引力和项目的负面先例对于国内外投资者来说都是先例。但在这些相同的过程中，我们看到了一定的内在活力，而这种悖论的情况也可能是由于我们的经济增长与经济本身的悖论造成的。”
前些年，我们的经济受到了明显的外部影响，他们给经济留下了“结果”，就是统计数据、一些部门的增长等等。由于这些影响，我们在一些方向上有活力，当然没有达到理想的程度，但也有一定程度的资本化，比如在银行体系中，我们似乎正在处理所有这些的资本化，因为到目前为止，金融服务、银行体系的盈利能力都处于相当高的水平，尽管造成它的外部因素似乎已经完全取消了。
第二个情况是，今天我们的经济受到建筑业大幅增长的影响，而建筑业的大量投资已不是什么秘密。由于某些原因，为建筑活动创造了一个环境：所得税返还等，这是一个提供盈利能力的方向，即使是暂时的，但这里有经济利益，因此也有内部活动。
好在至少我们在这方面有一定的活力，但问题是，无论这些效果多么明显，都是暂时的。没有人可以断言，在不久的将来，不会有任何其他因素能够在其影响下保持同一行业的活力。也许会有，也许会出现新的因素，这并不排除，但无论如何，我们今天所受到的这些暂时影响，至少会引起对这些领域未来增长的担忧和恐惧。
如果突然没有其他因素，这些行业的活力会发生什么变化？让我们转向更全球的宏观层面：经济增长、国内投资、商业活动等会发生什么？这里面有一个比较大的不稳定因素。
毕竟，为经济吸引内部资源，无论是投资还是公共债务内部资源，都有一定的成熟度。它们通常期限较短且利润丰厚。这些看似是暂时的，但从长远来看，我们有不可忽视的不良先例，也就是说，在这样的过程中，很难想象一个投资者会投资一个长期的项目。
他补充道，就大楼建设而言，人们有中期回购的预期，但现在有这样的不确定性和这样的先例，很难想象投资者会投资10年、15年的大型长期项目。 他强调，专家界多年来一直在说，短期影响并不坏。
“但问题是，我们似乎更注重从短期影响中提取某些东西并加以操纵，而不是考虑长期的可持续增长。第三季度经济增长 6.2%。对于我们的经济来说，这是一个严肃的数字，一个相当好的指标。
批评家可能会说，你说的是取消外部影响，而我们提供的第三季度增长为6.2%。当我们与去年第三季度相比，即增长的方向和数量时，6.2%是由建筑业和服务业的两位数增长形成的，但紧随其后的是制造业的增长，例如1.9%。事实证明，今天的建筑和服务业提供了这些增长，但我们的关键方向（这意味着确保长期稳定增长）的增长率相当温和。
如果这种现象持续下去，我们可能会面临经济去工业化的过程，届时经济不再是创造者，而是消费者。就国家而言，长期愿景比当前形势更重要。
我们可以谈论不断增加的债务，当你担心长期增长时，偿债迟早会成为问题。这条链条在所有可能的方向和领域继续延伸，”Lilia Amirkhanyan 总结道。
卢辛·阿拉克良 详情见今天的《过去》日报
